El apagón informativo y la respuesta de oficio del regulador

En el mercado de seguros, la transparencia contable es la piedra angular sobre la que descansa la confianza del asegurado y la red de productores. Cuando una entidad decide entrar en un "apagón informativo", las alarmas de la supervisión prudencial se encienden de inmediato. Esto es exactamente lo que ocurrió con Comarseg Compañía Argentina de Seguros S.A.    

Según la Resolución RESOL-2026-447-APN-SSN#MEC, la aseguradora omitió presentar sus Estados Contables correspondientes al período intermedio cerrado el 30 de junio de 2026, cuyo vencimiento impostergable operó el pasado 14 de agosto. La falta de rendición de cuentas no solo viola los puntos 39.8.1 y 39.8.2 del Reglamento General de la Actividad Aseguradora (RGAA), sino que impide a la autoridad de control verificar el cumplimiento de las relaciones técnicas y la solvencia financiera de la compañía.    

Ante la inacción de la entidad —que tampoco respondió al traslado formal de 10 días otorgado por la Gerencia de Evaluación conforme al Artículo 82 de la Ley 20.091—, el organismo regulador decidió actuar de oficio.    

Al no presentar sus estados contables al 30 de junio de 2026, la SSN cruzó el capital computable previo de la compañía contra la nueva exigencia de 750.000 UVA por ramas, sacando a la luz un bache patrimonial de $620.698.998.    

La trampa de la adecuación por UVA: De superávit aparente a un rojo de $620 millones

Para comprender la magnitud del deterioro patrimonial de Comarseg, es necesario analizar el impacto del esquema de adecuación escalonada de Capitales Mínimos establecido a principios de 2025 mediante la Resolución RESOL-2025-24-APN-SSN#MEC. Dicha norma exigía que, al 30 de junio de 2026, las entidades alcanzadas acreditaran una exigencia mínima por ramas equivalente a 750.000 Unidades de Valor Adquisitivo (UVA).    

Sin balances actualizados presentados por la aseguradora, la Gerencia de Evaluación tomó el último Capital Computable informado por Comarseg al 31 de marzo de 2026 y lo confrontó directamente contra la nueva exigencia vigente a junio:    

• Capital Computable informado al 31/03/2026: $891.938.502    

• Exigencia de Capital Mínimo requerida al 30/06/2026: $1.512.637.500    

• Resultado Neto: Déficit definitivo de Capitales Mínimos de $620.698.998    

Mientras que a marzo de 2026 la compañía mostraba un holgado superávit técnico de $196,2 millones (frente a un requerimiento de $695,6 millones), el escalonamiento por inflación e índice UVA duplicó la exigencia patrimonial en el trimestre siguiente, absorbiendo por completo el patrimonio neto informado y dejando al descubierto un severo déficit institucional.    

El regulador no solo mantuvo las medidas cautelares previas, sino que agravó el encuadre legal al sumar el inciso a) del Artículo 86 de la Ley 20.091, activando la cuenta regresiva del Artículo 31 para la supervivencia de la entidad.    

Cerco legal y cautelares: El reloj corre para el plan de saneamiento

El dictamen resolutivo firmado por el Superintendente de Seguros de la Nación, Guillermo Plate, endurece sensiblemente la posición legal de la compañía:    

1. Ratificación y ampliación de cautelares: Se mantienen vigentes las medidas preventivas dictadas en agosto y septiembre de 2026 (Resoluciones 367 y 394), e incorpora a sus fundamentos el inciso a) del Artículo 86 de la Ley 20.091 (pérdida del capital mínimo required/situación deficitaria grave), sumándose a las causales previas del inciso d).    

2. Intimación bajo el Artículo 31: Se otorga a Comarseg un plazo perentorio de 15 días corridos para brindar explicaciones y presentar formalmente un Plan de Regularización y Saneamiento para reconstituir la integridad del capital.    

3. Firmes y ejecutivas: Los ajustes contables han devenido en definitivos al no haberse ejercido el derecho de defensa en la etapa previa, manteniéndose las medidas cautelares inaudita parte debido a su naturaleza preventiva.    

Para los funcionarios del sector y la red de Producción, la Resolución 447 es una señal contundente sobre la política de fiscalización de la SSN: el cumplimiento del escalonamiento en UVA no es negociable ni prorrogable de hecho. La falta de presentación de estados contables ya no funciona como una "estratagema dilatoria", sino que activa la determinación de oficio utilizando hipótesis de máxima exigencia.

Comarseg se encuentra en una encrucijada crítica. Sin una inyección real de capital fresco o la consolidación de aportes genuinos aprobados por la SSN dentro de los próximos 15 días corridos, la vigencia del Artículo 31 abre la puerta directa a la suspensión total de emisión o a esquemas de resolución más drásticos.  

Acceda a la Resolución completa aquí: 447 SUN BO (1).pdf